De acuerdo al último reporte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) la actividad productiva de México recuperó su mayor dinamismo desde finales de 2020 donde el consumo, empleo, salarios e inversión apuntalaron la recuperación
La economía mexicana recuperó fuerza durante el segundo trimestre de 2026, al registrar un crecimiento de 1.5 por ciento respecto del periodo inmediato anterior, su mayor avance desde el cuarto trimestre de 2020, en un contexto internacional marcado por tensiones geopolíticas, volatilidad financiera y presiones sobre los mercados energéticos.
El repunte, de acuerdo con el balance de la situación económica y las finanzas públicas al cierre de junio, fue generalizado entre los tres grandes sectores productivos. Las actividades primarias se recuperaron luego de las afectaciones climáticas registradas a principios del año, mientras la industria recibió impulso de la manufactura y la construcción. Los servicios, a su vez, mantuvieron un desempeño favorable, particularmente en el comercio al por mayor y las actividades relacionadas con el consumo interno.
A la par del crecimiento económico, la inflación general retomó una trayectoria descendente y promedió 3.9 por ciento anual durante el segundo trimestre, con lo que volvió a ubicarse dentro del intervalo de variabilidad del objetivo del Banco de México. La inflación subyacente también mostró una mejoría, al situarse en 4.2 por ciento, su mayor reducción trimestral desde el segundo trimestre de 2024.
El comportamiento de los precios cobra especial relevancia en un escenario donde el mercado laboral conserva fortaleza y los ingresos de los trabajadores mantienen una evolución positiva. Durante el trimestre, la población ocupada aumentó en 353 mil personas respecto del mismo periodo de 2025 y la tasa de desempleo se mantuvo cerca de mínimos históricos, en 2.7 por ciento.
Los salarios reales continuaron al alza. El salario real mediano registrado ante el Instituto Mexicano del Seguro Social aumentó 6.7 por ciento anual, mientras el ingreso laboral por hora mediano reportado por la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo avanzó 2.9 por ciento.
El comportamiento de la demanda interna también contribuyó a la recuperación. En abril, el consumo privado aumentó 0.1 por ciento mensual, impulsado principalmente por un mayor consumo de bienes nacionales. La formación bruta de capital fijo creció 4 por ciento, destacando el incremento de 6.5 por ciento en la construcción y, dentro de ésta, el avance de 12.4 por ciento de la edificación residencial.
El sector externo mantuvo asimismo un desempeño positivo. Las exportaciones crecieron 12.2 por ciento trimestral, con cifras ajustadas por estacionalidad, impulsadas por la manufactura no automotriz y la recuperación de las ventas automotrices. Las importaciones aumentaron 7.7 por ciento, principalmente por mayores compras de bienes intermedios y de consumo.
El resultado fue un superávit comercial de 8 mil 284 millones de dólares, mientras la integración productiva con América del Norte continuó representando una ventaja estratégica para la economía mexicana.
A ello se sumó un nuevo máximo histórico de la Inversión Extranjera Directa durante el primer trimestre, al alcanzar 23.6 mil millones de dólares, monto 10.4 por ciento superior al registrado en el mismo periodo de 2025.
El fortalecimiento de la actividad económica ocurrió en paralelo con una conducción fiscal que, según el balance gubernamental, permitió mejorar los resultados respecto de lo programado. En el primer semestre, el déficit presupuestario fue inferior en 358 mil millones de pesos al previsto, mientras el balance primario presupuestario registró un superávit de 115 mil millones de pesos.
Uno de los elementos sobresalientes fue el comportamiento de la recaudación tributaria. Los ingresos por IVA aumentaron 10.6 por ciento real anual, el mayor crecimiento para un primer semestre desde 2014, y superaron en 100 mil millones de pesos el monto programado. Sólo en junio, la recaudación por este impuesto aumentó 53.6 por ciento real anual.
También destacó el incremento de 9.1 por ciento en la recaudación del IEPS distinto de combustibles y de 6.4 por ciento en los impuestos asociados con las importaciones. En conjunto, estos resultados reflejan tanto la fortaleza del consumo como las acciones de fiscalización y control aduanero.
En contraste, los ingresos por ISR disminuyeron 6.2 por ciento frente al primer semestre de 2025, debido principalmente a menores pagos relacionados con las declaraciones anuales de personas morales. El retroceso fue parcialmente compensado por el desempeño de la recaudación proveniente de sueldos y salarios, en un contexto de empleo formal y mayores remuneraciones reales.
El gasto público también mostró una orientación hacia la protección social. El gasto en desarrollo social aumentó 9.7 por ciento real anual, la tasa más elevada para un primer semestre desde que existen registros comparables. Sobresalieron los incrementos en salud, de 18.3 por ciento; educación, de 13.5, y protección social, de 6.1 por ciento.
La inversión física, aunque acumuló una disminución de 7.9 por ciento en el primer semestre, mostró un fuerte repunte en junio, cuando aumentó 56.2 por ciento anual. En particular, la inversión en infraestructura de salud se incrementó 218.5 por ciento, mientras la destinada a educación creció 17.6 por ciento.
En materia de deuda pública, el gobierno mantuvo una trayectoria que calificó de sostenible. El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público representó 51 por ciento del PIB, 1.6 puntos porcentuales por debajo de lo previsto. La deuda neta del gobierno federal se ubicó en 47.8 por ciento del PIB y mantiene un portafolio mayoritariamente denominado en moneda nacional, a tasa fija y con vencimientos de largo plazo.
El costo financiero de la deuda disminuyó 4.8 por ciento real anual durante el primer semestre, mientras las operaciones de refinanciamiento permitieron generar ahorros por 111 mil millones de pesos frente al monto programado.
En los mercados financieros, el peso mexicano se apreció 2.6 por ciento frente al dólar al cierre de junio. El Banco de México redujo además en 25 puntos base su tasa de referencia, para ubicarla en 6.50 por ciento.
El balance presentado muestra así una economía que combina recuperación productiva, moderación de la inflación, fortaleza del empleo y crecimiento de los salarios reales, con una política fiscal orientada a preservar la estabilidad de las finanzas públicas sin abandonar el gasto social.
México mantiene, además, el grado de inversión de las principales agencias calificadoras que evalúan su deuda soberana, lo que contribuye a conservar condiciones favorables de acceso a los mercados financieros.
En un entorno internacional todavía incierto, los datos del segundo trimestre configuran un escenario de recuperación que, más allá de las cifras agregadas, coloca como elementos centrales la capacidad de sostener el crecimiento, contener las presiones inflacionarias y traducir la expansión económica en mejores condiciones de bienestar para la población.
